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豆油被动跟涨,高位波动加剧

文章出处:大鸿雁网人气:-发表时间:2016-04-21 16:54:00【

 豆油高位波动加剧

豆油近期恢复上行,但高位波动明显加剧,近期走势来看,资金推动叠加基本面因素变化加剧了油脂市场波动,豆油涨势弱于粕,也弱于棕榈油,被动跟随上行,主动性不足的情况下,外围一旦发生变化,其波动可能进一步加剧。

宏观与资金因素加剧了波动
 
  原油近期走势反复,冻产协议未达成,一度引发急调,但对市场冲击有限,尤其是近期转强的农产品影响更是打折扣。而随着喜忧参半的美国经济数据出现,加息预期放缓,美元疲弱,则进一步增添了商品市场整体的偏多气氛。
 
  从资金角度来看,CFTC持仓中,豆类多单或翻多或增持,资金推动热情继续升温,对偏多行情形成维持。而国内偏宽松的货币市场环境,对大宗商品价格上涨形成支持,在前期工业品上行后,农产品也受到拉抬,轮动上行,油脂虽然强势轮动过程已过,但仍跟随相关品种走升,资金支持继续强化了整体高位的运行。
 
  国际市场轮番走升
 
  前期油脂市场上涨龙头马来西亚棕榈油走势出现显著回调,油脂涨势一度放缓。近期随着中国印度需求增长,采购增加,马来西亚棕榈油出口好转,出口环比出现增加。船运调查机构ITS公布报告显示,4月1-20日,马来西亚棕榈油出口环比增长3.5%。不过马币近期相对美元升值令其涨势并不剧烈。
 
  近期美豆出口情况不错,且阿根廷降雨影响收获,有机构预期可能会影响阿根廷5%的大豆产量,令市场对于南美产量调整的预期有所升温,美豆突破900美分后上行速度持续走升,短期内已经逼近1000美分关口,这对下游产品粕类的成本支持力度得到显著体现,中美粕类皆走势强劲。不过,20日开始,阿根廷降雨停止,天气好转,天气炒作利多不再,市场存在阶段获利了结的可能性。
 
  国内植物油压力仍在
 
  国内豆油当前整体压力不大,甚至前期因豆粕涨库压榨量不足,库存一度有所偏紧。不过,随着国内生猪存栏等指标回升,后期豆粕需求向好可能性提高,需求好转,饲料厂备货需求回升,粕类低位强劲反弹,粕弱油强显现,且可能会进一步持续。不过,随着南美新季大豆集中上市,且巴西装运速度较快,因此未来三个月大豆到港量超大,如果按目前的预估,4-6月份大豆到港量将高达2360万吨,远高于去年同期的1953万吨。从到港压力来看,大豆集中到港可能会于4月下旬显现,随着开机率提高,压榨量增加,豆油库存已经从前期不足60万吨回升至63万吨附近。而且随着油粕价格的回升,油厂压榨利润有所回升,盘面套保压力逐渐回升,由于粕当前的利润贡献在持续回升,油脂可能会面临更多的套保压力。
 
  此外,菜油国储拍卖持续进行,当前提高至每周提高拍卖量至15万吨,成交量高价低,在4月20日的拍卖之中,15万吨菜油成交率高达99.89%。随着植物油价格上涨,国储出库速度显著加快,而低价的菜油对于豆油的替代显著,对于豆油的压力显著增加。棕榈油库存高企货权集中,近期国内外倒挂缩小也可能引发进口增加,因此后期国内植物油市场总体的基调还是供应充裕。
 

 

  综合上述因素,豆油被动跟涨意味浓厚,自身压力也在累积,高位波动加剧,不宜再追涨,关注天气市炒作后获利了结是否引发剧烈的调整显现。
此文关键字:快速消费品动态

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